中国互联网金融产业发展报告2014（3） 76页

中国互联网金融产业发展报告2014（3）第二章六大模式分析三、大数据金融3.1大数据金融概况大数据金融是指依托于海量、非结构化的数据，通过互联网、云计算等信息化方式对其进行专业化的挖掘和分析，并结合传统金融服务，创新性开展相关资金融通工作的统称。根据企业处于大数据金融服务中的环节及价值的差异，大数据金融被分为平台金融和供应链金融两大模式。大数据金融两大模式 类型名称内涵优势典型企业平台金融模式该模式主要依靠聚集于平台的众多商户多年的交易数据积累，利用互联网技术，借助平台向企业或个人提供快速便捷的金融服务。1、基于庞大的数据流量系统，征信系统数据完善，能够解决风险控制的问题，降低企业的坏账率；2、依托于企业的交易系统，具有 稳定、持续的客户源；3、有效解决了信息不对称的问题，将贷款流程流水线化。阿里金融、可能涉足的电信运营商1/35供应链金融模式 核心龙头企业依托自身的产业优势地位，通过其对上下游企业现金流、进销存、合同订单等信息的掌控，依托自己资金或者合作金融机构对上下游企业提供金融服务的模式。1、可以满足企业的短期资金需求，促进整条产业链的协调发展；2、通过引入核心企业对资金需求企业以及产业链进行风险评估，扩大市场服务范围。解决传统供 应链金融发展过程中的一系列问题，增加对中小企业的关注度及实际服务效果。京东金融、华胜天成等3.22014年发展3.2.1发展现状金融行业作为海量、非结构化数据的重要来源之一，伴随着互联网、云计算等信息化方式的不断发展，大数据与金融不断融合。通过互联网、云计算等信息化方式对其数据进行专业化的挖掘和分析，并结合传统金融服务实现金融创新已经成为大数据金融的核心。 1.金融机构大数据产生量更加巨大一组金融业的大数据显示：这些数据都透露出金融机构与大数据已经在悄然间联系在一起了，发挥金融机构大数据优势，利用先进手段对数据进行挖掘，进而为金融机构所用已成为金融业发展的必然方向。2/352014金融业大数据 金融机构名称大数据企业级数据仓库存储量已超过350TB，积累数据4.5PB每日约处理600G数据，存量数据超过70TB每年产生的结构化和非结构化数据分别突破100TB和1PB，已归档的历史数据总量PB级“一卡通”累计发卡量超过6400万张、信用卡发卡量超过4300万张截至2014年10月，贷记IC卡发放5174万张总账户数达2637万个，每天交易量约1700万笔 全国3万家机构，300个文件处理中心，6PB数据量发卡量40亿张，每天600亿次交易量报表系统每天归档数据近4千万2.金融业中的大数据用于客户分析方面的比例日益增加3/35金融行业中，大数据被用于客户分析的比例已占到50%，其次是风险管理，占到21%，通过数据分析更深层次地理解客户习惯，更好地提升用户体验已经 成为大数据金融的发展方向。来源：IBM以大数据资源最为丰富的银行为例，通过大数据的分析利用，银行已经形成由客户画像——精准营销——风险管控——运营优化的产品营销循环链。银行大数据营销分析链3.利用对数据的垂直搜索也成为金融业产品销售的重要手段50%21%2%11%16% 客户分析风险管理员工协作业务流程优化商业模式创新2014年金融业大数据使用情况4/35金融产品的卖方，如银行、保险、基金和证券公司，利用金融垂直搜索推广产品，并通过金融销售平台实现与买家的对接，将满足个人或机构需求的金融产 品销售出去。金融垂直搜索与金融销售平台资料来源：宏源证券4.金融机构为充分利用大数据，对信息化的投入不断增加从整个金融行业来看，2011年，金融行业IT投资规模为仅为997.1亿元，同比增长9.1%，而2013年达到1247.3亿元，增速达12.8%。预计到2015年，金融行业的投资将达到1598.35亿元。5/35 数据来源：赛迪咨询，2013.062011年-2012年银行、证券、保险在大数据方向的投资2011年（亿元）2012年（亿元）同比增长银行664.07728.719.70%证券157.54180.2414.40%保险175.49196.8312.20%总计997.11105.7810.90%数据来源：赛迪咨询，2013.062012年中国传统金融行业大数据应用市场投资为2.98亿元，其中银行投资占整体投资的41.1.%，为1.22亿元；证券和保险分列二、三位，金额分别为1.05亿元、0.71亿元。997.1 1105.81247.31410.71598.39.10%10.90%12.80%13.10%13.30%050010001500200025002011年2012年2013年2014年2015年 2011年-2015年金融行业IT投资规模及增长图投资规模（亿元）增长率（YOY）6/35数据来源：赛迪咨询，2013.065.大数据进一步改变了传统金融的格局最近一年多以来，每次互联网公司往金融方向迈的零碎小步，都能成为舆论媒体界敲打在传统金融从业者心头上的沉重鼓点。互联网企业跨界涉足金融业日 趋常态，初创的企业也大量涌现，对传统金融业的多个领域形成冲击，从支付结算到投融资服务、再到流通货币，银行、保险、证券、基金等传统金融机构无一幸免，渗入范围不断扩大，并向金融业的核心领域拓展。传统金融与大数据金融入侵者银行24%保险41%证券35%2012年金融机构对大数据的投资份额图 7/35数据来源：宏源证券6.互联网金融企业对征信数据的需求更加强烈目前，我国金融业大数据征信系统仅存在于银行系统间，已有信贷征信数据中心，在这个中心内，商业银行和其他社会机构将数据上报，由央行进行信息的统计，商业银行可以在信贷征信数据中心中进行征信查询，这些数据也将反映出社会个人的信用情况。但就我国金融业的发展来说，2014年，互联网金融的发展已经进入白热化，P2P网贷、电商小额信贷等都在以雨后春笋般的速度发展。但我国个人征信系统 目前仍未对互联网金融公司开放，不仅数据上报未接入，征信数据也无法查询，互联网金融企业只能通过其他征信机构与银行的合作，获取部分数据。在大数据金融领域，如何实现征信数据共享与对接，成为2014年讨论的热点。我国个人征信系统生态图8/353.2.2相关模式分析不论是哪种模式，基本的运营方式是通过建立平台进行数据积累，然后对这 些数据进行挖掘，最终实现对平台用户的资金融通。1.平台金融模式——阿里金融说到大数据金融，首先想到的是已经围绕数据海洋耕耘已久并衍生出金融借贷业务的阿里巴巴。2012年9月在第九届全国网商大会上，马云提出的阿里巴巴“三步战略”：平台、金融、数据，透露出阿里在大数据和金融领域有所作为9/35的野心。（1）阿里金融发展历程： 2002年“诚信通”业务的推出，对阿里的壮大以及阿里信用体系的建立至关重要。2004年阿里巴巴推出“诚信通”指数，为阿里信用评估模型奠定了基础。2004年12月支付宝网站正式上线并独立运营，为阿里资金流奠定基础。2007年5月阿里集团联合建设银行、工商银行向企业推出贷款产品，并利用企业的交易数据，建立了一套信用评价体系和信用数据库，以及贷款的风险控制措施。这可以看做阿里巴巴在小微贷款中的一次新尝试。2009年网络银行部从B2B业务中拆分出来纳入阿里巴巴集团，更名为“阿里巴巴金融”，完成了组织架构的独立，进一步推进了阿里巴巴与银行的合作。2009年9月 阿里云计算公司成立，为阿里集团在大数据金融的布局提供了坚强的技术后盾。2010年6月浙江省阿里巴巴小额贷款公司宣告成立，这表示着阿里金融的信贷业务正式开张。10/352011年5月支付宝顺利拿到人民银行颁发的第一张《支付业务许可证》，并且用户数量突破7亿，进一步保证了阿里金融的发展。2011年6月重庆市阿里巴巴小额贷款公司也宣告成立，阿里小贷进入扩张期。 2011年阿里巴巴正式终止同建行、工行的贷款合作，步入了独立发展时期。2012年9月马云在网商大会上表示阿里巴巴集团将从2013年1月1日起开始转型，重塑平台、金融和数据三大业务，阿里巴巴要重建一个金融信用体系。2013年初阿里巴巴集团重塑平台、金融和数据三大业务，将阿里金融作为集团的重要组成与电商平台业务并列存在，成为阿里下一个十年的战略重点。2013年6月淘宝联合天弘基金推出“余额宝”，掀起了互联网金融的高潮。2014年10月蚂蚁金融服务集团正式宣告成立，它集成了阿里在金融领域的强大势力，成为金融行业的最大搅局者，也被誉为目前互联网金融 最大的平台之一。（2）阿里金融的平台运营模式从宏观上来看，阿里系的基础是“三流”：信息流、资金流以及仍在布局的11/35物流。目前，阿里集团仍在积极探索“三流合一”：以信息流、资金流、物流三流来整合一个完整的阿里生态圈，以信息流支撑资金流、物流，以物流、资金流反哺信息流。阿里金融平台运营基础名称来源作用 信息流阿里集团15年来平台业务的积累保持产品种类的丰富，吸引人气，增加阿里平台的价值，降低业务成本。资金流阿里小贷、余额宝为商家资金、资源的运转助一臂之力；将客户的资金留在阿里生态圈内部。物流阿里菜鸟物流提高阿里的竞争壁垒，实现阿里生态圈的闭环。在供应商融资的过程中，整个贷款流程完全在平台上进行，没有任何中介机构介入，通过挖掘买家与平台商户交易过程中资金流和信息流形成的海量数据， 阿里获得平台商户信用、交易状况和投诉情况，再利用在线视频、交叉检验技术和网络数据模型手段，最终确定商户信用水平和还款能力，由阿里金融决定是否为该商户发放贷款。阿里金融平台贷款流程12/35（3）阿里金融的发展现状目前，阿里巴巴已经基本覆盖了金融“存、贷、汇”三大板块。有进行贷款、基金、保险的金融支付业务，有满足个人娱乐、航空、通讯、旅游需求的个人消 费支付业务，还有专门为小微企业提供资金支持的小微信贷业务。其中，通过阿里小贷提供贷款业务，通过支付宝提供支付结算业务，通过资产证券化实现包含担保、基金、保险等方面的融资。阿里金融业务结构数据来源：宏源证券13/35（4）大数据在阿里金融中的应用 在涉及金融领域的阿里系产品中，不得不提到支付宝、余额宝和阿里小贷这三款产品。阿里金融对大数据的应用主要是为了发现风险、控制风险以及对风险作出预期。大数据在阿里金融中的作用产品名称主要风险应用大数据的防范措施支付宝账户安全支付宝大数据安全研究中心利用账户设备环境属性和账户行为产生的数据，分析账户安全与账户行为之间的风险，由“事后堵截”转为“预先识别”，余额宝挤兑利用个人沉淀在支付宝中的大数据，分析某阶段人们的消费行 为，从而对个人行为提前作出预期，降低挤兑风险期限错配通过大数据可以将不同用户对流动性的不同需求整合起来，找到相应期限匹配的资产，做一对一的匹配，从而降低风险。阿里小贷信用风险利用基于大数据的水文模型，对客户在淘宝和阿里巴巴的多年交易数据变化，利用数学方法以及各种参数，判断客户未来的情况，并与同类企业数据进行对比，最终为贷款决策提供客观的分析和建议，并形成业务优化。2.供应链金融模式——京东金融14/35 在供应链金融模式中，京东金融无疑是成功的。供应链金融是供应链管理的参与者（核心企业）作为组织者，对供应链金融资源进行整合，为供应链的其他参与方的资金提供渠道的一种融资方式，能够通过整合资金、资源、物流等活动提高整个供应链的资金运用效率。（1）京东金融发展历程2012年11月27日京东商城联合中国银行北京分行，正式推出京东供应链金融服务平台2012年底京东已累计融资15亿美元，从中国银行、建设银行、工商银行、交通银行等金融机构，获得超过50亿元人民币的授信业务 2013年7月京东将金融事业部独立，形成网银在线、供应链金融、消费金融和平台业务四大板块。2013年12月6日京东“京保贝”正式上线，根据供应商采购、销售等数据实现3分钟内完成从申请到放款的全过程2013年底“京东白条”开始内测2014年3月27日京东金融平台正式上线，嘉实基金、鹏华基金、南方基金、易方达基金、工银瑞信、建信基金、招商基金、国泰基金8家大型基金公司的官方旗舰店正式入驻15/35 2014年3月28日京东互联网理财产品——小金库正式上线2014年7月1日京东众筹成立2014年8月11日，京东金融小金库企业版正式上线（2）京东供应链金融模式供应链金融模式是以电商或行业龙头企业为主导的模式。在海量的交易数据基础上，作为核心企业，或以信息提供方的身份或以担保方的方式，通过和银行等机构合作，对产业链条中的上下游进行融资的模式。这种模式中，京东商城是供应商与银行之间的授信角色，银行是资金发放方，能够享受到服务的企业必须是京东生态产业链中的企业。京东供应链模式的优劣势优势劣势 缓解供应厂商资金流不足的问题。通过京东金融，供应商资金占用量平均可缩小四分之三，资金流通速度加快四倍，供货量提高了四倍。实现京东对供应商和银行的双向深度绑定。从供应商的角度来看，申请金融贷款服务需要在物流、支付上与京东进行深度对接，因无法做到真正的普惠金融，照顾的只是核心企业生态链中的小微企业，生态链外的企业由于无法掌握数据信息，无法得到融资16/35 此很难脱离京东生态。从银行的角度来看，京东能为银行提供优质放款人，同时缩短放款时间。（3）京东金融的发展现状总体来说，京东金融是目前布局互联网金融最完整、最扎实、最生态的互联网巨头之一，整体布局结构完成、格局合理、富有前瞻。京东金融各类产品发展现状产品名称发展情况第三方支付保障生态闭环，掌控重要的数据资源京保贝推出第一个月实现10亿贷款额，年底将达百亿京东白条 对用户在京东上的消费记录、配送信息、退货信息、购物评价等数据进行风险评级，每个用户将获得相应的信用额度，最高1.5万元京东众筹截止到10月31日，累计60个项目，总筹资额超过了5000万元。其中，有1个项目的筹资额超过1000万元，8个项目突破了100万元平台业务“小金库”小试牛刀，12月19日，嘉实活钱包7日年化收益率4.286%，万份收益1.1262元；鹏华增值宝7日年化收益率4.169%，万份收益1.1363元17/35 （4）大数据在供应链金融的作用大数据在供应链金融中主要是为融资企业提供授信。京东金融会覆盖更多的融资服务，而产生的数据，包括消费数据，物流数据，供应商财务信息，以及金融状况信息，将数据通过大数据技术进行有效的分析，风险状况也能够时时监控。大数据在京东金融中的应用18/35 3.32015年趋势3.3.1电商金融化，实现信息流和金融流的融合电商企业在长期发展中，通过对电商平台积累的数据和信用记录运用，走电商金融化的道路已是必然趋势。目前的电商金融化基本已完成第三方支付平台的搭建，实现对传统的银行才具有的支付和信用功能的创新和替代。在2014年，京东、苏宁等羽翼渐丰的电商已经开始寻求同银行的信贷合作，阿里巴巴在尝试与银行合作失败后，也在寻找新的路径。2015年，电商企业在掌握商品流、信息流的情况下，将会积极实现高效、低成本资金流的获得，完成自身完整生态圈的建立，最终对生态圈内商户提供一条龙服务。3.3.2金融机构积极搭建数据平台，强化用户体验 电商跨界金融化给传统金融造成了较大的冲击，因此，以银行为代表的金融机构借道电商，打响反击战。2012年开始，建行、交行、工行等多家银行都开始积极部署自己的电商平台；2013年，银行在建立平台的同时开始与电商合作，如民生和阿里巴巴、中国银行与京东商城等；2014年，银行基本在进一步完善平台建设时，注重数据平台搭建，如兴业和百度的大数据金融合作、华为给农行提供的大数据平台等。预计2015年，银行将进一步发挥其数据优势，加强对数据的管理和运用，使客户数据立体化，并利用立体数据进行差异化服务，了解客户消费习惯，预测客户行为，进行管理交易、信贷风险和合规方面的风险控制。3.3.3大数据在金融领域的应用领域将更广阔 目前，大数据在金融领域的应用仍然较为单一，主要集中在运营分析和征信19/35管理这两部分。虽然大数据的应用在客户分析和风险控制方面发挥了巨大的作用，但是作为信息技术与互联网产业发展到特定阶段的产物，大数据与金融业的结合面还应更加深化。将互联网思维和决策数据化嵌入金融机构发展的整体流程，通过对大数据实质“深度学习”，为金融业提供全方位、精确化和实时的决策信息支持，甚至是金融机构经营转型、产品创新和管理升级等方面提供信息服务都将 是大数据金融未来的发展方向。3.4年度十大热点2月20日由工信部电信研究院、中关村互联网金融协会、京东商城、亿赞普、拉卡拉等50余家单位参与组建的中国国内首个面向数据交易的产业组织——中关村大数据交易产业联盟正式成立。3月2日IBM（NYSE:IBM）和巨杉数据库公司（SequoiaDB）宣布与中国民生银行展开合作，打造民生银行大数据平台。3月6日2014年两会上，互联网金融、大数据写入《政府工作报告》。4月2日阿里巴巴收购恒生电子100%股份，强势切入金融软件行业，构建金融大数据。4月25日 百度召开第四届技术开放日，正式发布大数据引擎，将用于金融、医疗等领域。6月12日兴业银行与百度在福州举行战略合作签约仪式，宣布在大数据和金融领域20/35开展全面战略合作。6月20日华为为中国农业银行提供Hadoop大数据计算平台，助理农业银行开启金 融大数据。7月8日中证公司、百度、广发基金联合发布目前国内首支利用大数据平台开发的互联网金融指数中证百度百发策略100指数。7月23日阿里输出大数据的信用，天猫宣布联合阿里小贷、余额宝及部分汽车厂商共同推出汽车金融服务。12月11日北京大数据交易服务平台在2014中关村大数据日上正式发布上线。中关村管委会副主任宣鸿表示，北京大数据交易服务平台将通过建立相关的国家标准、行业规范，辅助产业管理部门进一步完善大数据产业的市场体系建设，促进数据立法，并带动北京市大数据及相关产业发展。 21/35四、众筹4.1众筹概况众筹作为新型的金融模式，以其独有的魅力在2014年受到了无数追捧，为 新的创意、事件、活动提供了更广泛的融资来源，也为投资人提供了更加准确的投资参考源。一句话，众筹正在改善中国的资本市场结构。目前众筹类型主要有四种类型：4.22014年发展从目前的众筹运营模式来看，主要以奖励回馈模式为主，但是不少机构已经开始开展股权众筹，根据清科集团发布的《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》显示，国内众筹领域融资资金规模基本被股权类众筹所占据。??赞助者投入资金后，获得组织的相应股权。若未来该组织营运状况良好，价值提升，则赞助者获得的股权价值也相对应地提高??提案者向个人或组织募集资金，并在未来某个承诺 的时点偿付本金与利息。提案者必须证明自身的信用，以获得借出者信任??投资人为融资人提供外部资源，以帮助其产品更好适应市场需求，投资者可以通过众筹的行为以较低的价格获得产品或服务??主要是通过众筹这一模式，促进投资人与融资者的互动，投资人重在享受参与创新的过程，并不期许获得经济上的回报捐赠类众筹（donation-based）奖励型众筹（reward-based） 股权类众筹（equity-based）借贷类众筹（lending-based）22/352014年众筹各平台的总体运营情况还处于稚嫩阶段，一方面需要保护行业的发展，鼓励多样化的众筹经营；另外一方面需要众筹平台方不断培育市场，使更多人接受和认同这种新理念，同时不断推进项目方、支持方的众筹意识培育。4.2.1众筹融资规模 据智研数据研究中心了解，众筹融资在2012年4月5日奥巴马总统将《促进初创企业融资法案》（JOBSAct）签署成法律后在全球呈现爆炸式的增长，2014年全球各个主要国家众筹融资业务的年营收甚至翻倍。根据Massolution数据显示，全球众筹融资产业规模从2009年的36.1亿美元飙升至2012年的173亿美元，3年增长380%。自2011年国内引入众筹模式开始，各个众筹网站发展迅速。据不完全统计目前众筹网累计投资人数超过20万人，在智能硬件、娱乐、公益等多个领域的项目筹集资金超过10亿元。根据速途研究院的数据，2014年第一季度，国内众筹募资总金额约5245万元，其中包括奖励众筹募资520万元，股权众筹募资4725万元。2014年第二季度累计募资13546万元，环比增长了158.3%，其中奖励众筹募资金额2708 万元，环比上涨420.8%，股权众筹募资金额10838万元，环比上涨129.4%。2014年第三季度，众筹募资总金额达到27586万元，较上一季度增长了103.6%，奖励众筹达到7302万元，股权众筹达到20284亿元。第四季度我国众筹募资总金额预计达到4.45亿元，其中包括奖励众筹9998万元，股权众筹34482万元。可见众筹规模在2014年，各个季度都达到了成倍多增长的势头，国内众筹行业仍处于飞速发展阶段。23/35 4.2.2众筹项目情况在目前各个主要众筹平台上参与众筹的各类项目中，文化类募资金额占到了总募资规模的65%，公益类占到了27%，智能电子设备占到了6%。可见我国的众筹行业项目种类较为集中，文化类项目占据主导地位，而除却文化类项目和公益类以及智能电设备，国内众筹在其他领域仍有很大的发展空间。几大众筹平台项目成功率排行中，淘宝众筹的项目成功率高达88.5%，而众筹网的羡慕成功率仅为48.1%，此外追梦网的项目成功率为75.4%，京东众47251083820284 34482520270873029998010000200003000040000500002014Q12014Q22014Q32014Q4e2014年众筹行业各季度融资规模（万元） 股权众筹奖励众筹文化类65%公益类27%智能电子设备6%其他2%各类项目众筹规模占比24/35 筹项目成功率为50%，积善之家45.5%，新公益和中国梦网均为37.5%。由于调查过程中有些项目仍处于未完成阶段，因此，作为拥有项目最多的众筹网成功率仅有48.1%也是情有可原。4.2.3众筹平台市场份额根据零壹财经数据，截止2014年底，国内共有120家众筹平台，其中以奖励型众筹为主，因为股权型众筹多少以会员的形式融资，披露出来的数据过少，单以股权众筹平台原始会披露的数据，就占到众筹融资规模的一半，所以本报告以奖励型众筹为例对平台的市场份额进行说明。统计对象涉及中国众筹行业22家平台，其中包括：淘梦网、追梦网、大家投、人人投、乐童音乐、淘宝众筹、众意网、众筹网、觉 JUESO、原始会、微投网、爱创投、点名时间、中国梦网、哇地带、梦想汇、携梦网、创意鼓、海立方、梦立方、酷望网。88.5%75.4%50.0%48.1%45.5%37.5%37.5%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%淘宝众筹 追梦网京东众筹众筹网积善之家新公益中国梦网主要众筹平台项目成功率25/35从统计结果来看，淘宝众筹和众筹网平分秋色，分别占总市场份额的46.36% 和43.33%。第三名的中国梦网募资只占到了6.4%，追梦网占到了1.77%，积善之家占到了1.12%，而7月刚刚上线的京东众筹也搏到了0.94%的份额。新公益占0.04%。可见国内众筹网和淘宝众筹在项目方和投资方都较能得到积极地认可，而发展到这样的规模，前者只用了一年多的时间，后者更是用时不到一年。4.2.3众筹平台分析众筹网43.33%淘宝众筹46.36% 中国梦网6.40%追梦网1.77%积善之家1.12%京东众筹0.94%新公益0.04%其他0.04%奖励型众筹市场份额26/35 1.点名时间点名时间（demohour4>>）创立于2011年7月，是一家以众筹为核心，人们可以发起和支持创意项目的平台。点名时间主要接受的是艺术、漫画、摄影、设计、音乐等文化创意类项目，被称为“中国的Kickstarter”。点名时间的运营模式与Kickstarter类似，网友的捐赠和预售款是创意发起人筹资的来源。点名时间做的是产品预售众筹，也被称为奖励制众筹或者“预付制”。出资人不能直接得到资金回报，而是产品或者服务的回报。为了吸引更多的项目参与和用户支持，2013年7月点名时间推出了三大革新：开放策略、0%手续费和联合重量级企业。开放策略让平台核心用户决定项 目是否上线；免去了10%的佣金，实现了免费平台。点名时间迄今已经接到13000多个项目的申请要求，正式上线的众筹有1500个，项目成功率达到43%。而在去年点名时间转向专门为智能硬件服务之后，其科技类项目成功率达到80%，平均每个项目能够筹得4万元，其中最高一个项目筹资额达到170万元。作为国内最早的线上众筹平台，2014年点名时间开始转型，逐渐淡化众筹的概念，而专注于成为智能硬件的首发平台。27/35 来源：点名时间网站2.众筹网众筹网(zhongchou.cn)是北京网信金融集团旗下的众筹模式网站，为项目发起者提供募资、投资、孵化、运营一站式综合众筹服务。众筹网于2013年2月正式上线，目前已运营众筹网、众筹制造、开放平台、众筹国际、金融众筹、股权众筹六大板块。其中，众筹网联合长安保险推出的“爱情保险”项目创出了国内融资额最高众筹记录，筹资额超过600万元。“快男电影”项目近4万人次参与，创出投资人最多的记录。众筹网运作情况来源：众筹网 28/353.淘梦网淘梦网（tmeng.cn）是最大的微电影众筹平台，隶属于北京淘梦网络科技有限责任公司，是国内首家垂直型众筹平台。公司成立于2012年2月，专注通过众筹的方式帮助电影团队获得拍摄电影所需资金。电影人可以拥有电影项目主页，分享电影拍摄计划，募集所需的资金启动电影梦想。众筹投资方可以通过平台支持打动人心、产生共鸣的电影项目，获得项目发起人承诺的特色回报。 淘梦网作为专业新媒体影视平台，通过与视频平台、电视台、网络运营商、国内外影展和比赛等新媒体渠道的合作，也为电影团队提供多样的作品营销发行和版权交易支持，拓宽作品盈利模式。此外，经常主办、协办或合作微电影节、微电影首映礼、微电影创作扶持等活动，促进行业合作与交流。截至2014年7月，上线167个项目，共有44个项目筹资成功。4.大家投大家投（dajiatou>）是深圳市创国网络科技有限公司旗下众筹平台，为私募股权性质，是由创建于2012年9月的众帮网于2013年7月更名而来。不同于点名时间、众筹网等众筹平台，大家投模仿的是创建于2010年的在线天使投资平台Angellist，为众筹引入股权回报的模式。大家投是一个以融资 项目为主体的直接投资网络平台，要求每个项目必须经过一名领投人线下的投资和确认，其他投资者才有机会跟投。此外，单次跟投额度最低可达项目融资额度的2.5%，降低了投资门槛。对于融资成功的项目，大家投会收取融资额度5%的居间费。29/35截至2014年7月24日大家投更名一周年，有262名投资人在平台上投过资，共21个项目融资成功，累计筹资1744万元，目前有41个项目正在进行。4.32015年趋势 目前众筹在为小型项目吸引投资上存在着巨大优势，对推动社区支持和为各式各样的基础设施企业融资提供更多便利，因而正在被政府部门发现以寻求通过支持众筹以推动经济发展。2015年，将有更多的人（投资者、消费者、创业者）把目光投向众筹集资，探索这一融资模式如何帮助其进行市场调研和市场推广，使创新产品能尽快融入市场以及如何迅速提高其自身的社会知名度。据此，可以将未来众筹行业的发展总结为五大趋势。4,3.1众筹市场规模继续扩大由于众筹平台既不是技术密集型企业，不需要投入大量资金，行业进入门槛并不高，且随着众筹逐步正规化，以及平台内项目质量的提升，未来大量机构投 资者将会进入，一旦它们以自身巨大的流量和号召力发力推广，相信能够吸引到大量的用户加入。另外，随着投资理念的成熟，经过4年的发展，用户对众筹融资理念接受度更强，促使更多用户进行众筹融资。据世界银行2013年报告，预计到2025年，发展中国家众筹将达960亿美元规模，其中500亿在中国。据艾瑞统计预测模型核算，预计在2016年全球众筹交易额能达到1989.6亿美元。30/35来源：艾瑞数据 4.3.2众筹平台向国际化、垂直型、专业化方向发展各家众筹平台目前都资金不足，可以收购的资产很少，在2015年，各大众筹融资平台将会通过国际扩张而非并购来使自身壮大，在全球扩张的公司将会抢占市场份额，以创新作为明显优势实现内生性增长。同时，众筹平台的垂直型、专业化发展更加明显，众筹平台借力于市场分工和兴趣爱好，因此专业的、分类型项目平台更符合市场需求。垂直型、特色服务将投资、创意、产业链更好的整合在一起，特定行业人员的大量汇集促成了垂直型众筹网站的产生，并有助于强化平台吸引力；专业化、高附加值服务强化平台孵化器的功能，有助于项目发起人顺利实现预期成果，并减小项目风险。使自己 的服务与众不同也是众筹平台选择专业化的原因之一，只有提供差异化的服务，才能形成核心竞争力。众筹平台专业化增强的另外一个表现，是综合类平台也开始侧重于行业细分，32.152.192.4169315.7614.51123.11989.670%62%77%83%87%95% 83%77%05001000150020002500300020092010201120122013e2014e2015e2016e2009年-2016年全球众筹融资交易规模及增长率交易规模（亿元）增长率（%） 31/35向某些固定行业倾斜。国内综合性众筹平台的;偏科;趋势更加明显，筹资额度最高的项目基本上都是影音或者科技类产品。4.3.3经过改良或者更适应政策的新型众筹模式出现随着行业监管的不断完善，在股权众筹与现行《证券法》、《公司法》相悖的领域将探索新的立法，比如推出类似美国的JOBs法案等，那么众筹领域的各个平台都会为适应政策的变化而改进创新。线下众筹将成为线上众筹的必要补充，互联网线上众筹具有受众广、信息及时、操作方便等特点，但现场众筹将弥补线上完全虚拟的不足 由于众筹平台存在的信息不对称和金融风险，导致出资者把资金浪费在糟糕的企业身上。这种风险也极有可能会催生出专门撮合难以获得投资关注的小企业与投资人达成协议的改良版众筹平台。4.3.4众筹平台越来越关注项目的投后管理无论是商品众筹还是股权众筹，其风险不仅体现于投资标的的选择，更体现于流程管理中的投后管理，即如何确保项目正常运作或企业健康发展，即使是有价值、有前景、可行性强的项目和企业，也会在执行过程中遇到各种主客观问题，导致失败，使得投资人血本无归。2015年，会有众筹平台介入初创团队的流程管理，一些平台将演变为创业联盟平台，兼具创业辅导、孵化器和流程管理商、资产处置中介的职责，形成创 业支持的全方位服务，使这些众筹平台与初创企业建立更加紧密的联系，形成全链条的一揽子解决方案，既有助于形成众筹平台的核心竞争力，避免以单纯吸引32/35筹资项目为目的的粗放式业务发展，同时实现初创团队、平台、支持者的三方共赢。4.3.5附加效益不断扩大，未来盈利模式将会多元化众筹具有许多附加效应。众筹融资在解决筹资问题的同时还能帮助企业检验产品创新的市场价值，代替企业决策，既是市场预测也是宣传。收取佣金并不是 众筹平台盈利的唯一渠道，伴随着众筹模式和众筹平台的不断发展，未来众筹盈利的模式还有以下道路可选：4.4年度十大热点3月1日招商新能源旗下联合光伏集团通过“众筹”方式融资1000万元，用以建设一个小型的太阳能发电站。这是互联网金融参与太阳能电站建设的首次尝试。该项目资金锁定期2年，通过电站建成后的电费收入以现金形式分红，预期年化收益在6%左右；同时也提供了资产证券化的途径，投资者如资源平台??做资源平台，把网站上的创意产品和硬件公司、VC结合起来内部投资??做“内部投资”，由于掌握着众多优质项目，想要在商业模式上寻求突破的众筹平台未来完全可以投资平台上的优秀项目甚至直接转型成为孵化器 广告??在众筹平台互联网流量足够大时，也自然衍生出广告这么一个互联网平台非常成熟的商业模式33/35果想提前退出，可在招商新能源旗下可再生能源研究所网站上对股权进行交易。3月26日阿里巴巴数字娱乐事业群宣布推出娱乐宝，用户出资100元即可投资热门影视作品，预期年化收益率7%。截至2014年12月娱乐宝一共发布四期 项目，第一期总投资额7300万元，第二期总投资额9200万，第三期总投资额1亿元，第四期总投资额4000万元，共计3.05亿元。4月8日众筹民间组织“中国股权众筹联盟”在北京宣告成立。该组织由高鹏会创办人张何，北京市尚公律师事务所李伯诚发起成立，并联合发布《中国股权众筹联盟自律公约》，该公约提出股权众筹投资人准入门槛、限制投资规模，并希望增加信息披露等联盟组织规范。4月19日在点名时间第三届10×10智能产品趋势大会上，创始人张佑就宣布作为中国最大的众筹平台的点名时间将放弃众筹模式，而成为智能硬件的首发平台。5月20日中申联合控股集团运营的第三方互联网金融门户网站——众筹汇(zcifc>)上线。这是国内首家互联网金融行业门户网站，为用户提供全方位的行业资讯以及开放的行业交流社区。 5月22日首届全球众筹峰会在北京举行。网信金融、美国Fundly澳洲Pozible、以色列OurCrowd、众筹网、原始会及各大创投机构、投资人与成功创业家齐聚一堂，针对众筹行业的发展现状和未来进行了热烈讨论。11月6日深圳爱合投、大家投、贷帮、众投帮、运筹5家股权众筹平台携手外地的银杏果、人人投等4家股权众筹平台共同发布了《众筹行业公报》及制定34/35了《联盟章程》，致力于行业的自律规范，促进行业的创新和发展。11月19日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会上首次提出“开展股权众 筹融资试点”，这是国务院会议中首次提到股权众筹。一天后，在“2014世界互联网大会”上，李克强再次提及众筹，肯定众筹作为互联网时代创业新工具的作用11月28日京东在深圳3W咖啡馆举行“众筹bigger大会”，权益众筹负责人高洪偲在台上公布两条消息：其一，活动开始前1小时，京东权益类众筹平台筹资总额突破1亿元，成为国内首个亿级权益众筹平台；其二，京东正式推出“筹客保障计划”，“15天内无理由换货，一年内只换不修”，对不同程度的延迟发货将进行补偿，甚至全额退款。12月18日中国证券业协会发布《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》，对股权众筹融资的发行方式、投资者、融资者等都作出了明确规定。